El modelo económico de Javier Milei atraviesa un momento de alta tensión debido a la escasez de divisas necesarias para abastecer la demanda privada y cumplir con los pesados vencimientos de deuda, un escenario que llevó al mandatario a descartar públicamente una devaluación durante su visita a Neuquén.
Pese a registrarse un superávit comercial récord —con exportaciones que crecen por encima de la actividad general—, las salidas de divisas superan ampliamente los ingresos, generando un bache financiero que preocupa tanto a los acreedores externos como a los grandes grupos económicos locales. En medio de este escenario, las declaraciones de funcionarios sobre el uso de herramientas como el swap con China y las propuestas de economistas como Joaquín Cottani de liberar el tipo de cambio han reavivado el debate sobre la sostenibilidad del esquema monetario actual y los riesgos de un atraso cambiario.
Puntos Claves
- Presión sobre las divisas: Informes recientes de consultoras como CIFRA estiman necesidades financieras brutas muy superiores al financiamiento identificado para los próximos períodos, tensionando las reservas del Banco Central.
- El debate por el tipo de cambio: Mientras el Gobierno defiende el ancla cambiaria y rechaza de plano una devaluación —argumentando que responde a intereses financieros que buscan licuar salarios—, sectores del mercado y economistas advierten sobre la asfixia en la actividad y la necesidad de corregir precios relativos.
- Dudas de acreedores y mercados: Las alternativas analizadas por el equipo económico, como recurrir al swap con China ante la falta de líneas de libre disponibilidad del Tesoro estadounidense, han incrementado la cautela de los inversores y elevado el riesgo país.
- La encerrona política y económica: El dilema central radica en que una devaluación aceleraría la inflación y erosionaría el principal activo político de la gestión, mientras que mantener el esquema sin recuperar la actividad interna profundiza las exigencias de financiamiento externo.
La presión simultánea de los acreedores por cobrar, los empresarios por reactivar la economía y las restricciones del frente externo colocan a la administración libertaria ante un delicado equilibrio. Sostener el esquema cambiario actual sin descuidar las cuentas públicas ni afectar el respaldo popular constituye el principal desafío político y financiero para el futuro del modelo.
